贵州的债务问题，我们能吸取教训吗？

最高土司楼

写完标题，我其实是不乐观的，因为黑格尔已经告诉了我答案了，他说：人类从历史中吸取的唯一教训就是人类不会从历史中吸取任何教训！

这几天，互联网上风风火火的有着各种关于贵州省地方债无力偿付的消息，而贵州省地方债，仅仅是一个缩影而已，类似贵州这样的情况，青海、云南、天津、吉林、甘肃等省市，都有这样的问题与困境。这个时候，我想起了刘鹤同志曾经说过的那句话：做生意是需要本钱的，投资是有风险的，借的钱是需要还的，做坏事是要付出代价的。

(相关资料图)

中国地方政府的城投债问题，地区政府由于经济发展需要而盲目举债投资问题，地方政府投资效率和效益低下问题，对于地方政府债务的监管和约束严重滞后问题……这些问题，最终总是会需要有人买单的，那么谁来买单，谁来负责？

你说呢？

我们一直以来，深信凯恩斯经济学的投资、消费、出口的三驾马车逻辑，对于地方政府而言，最容易做到的，那就是借钱投资，至于消费和出口，那太费力气，而借钱投资，立竿见影，而且还能博得为民干实事的好名声，但至于借钱投资出去，能否把本金收回了，那不是任职政府人员担心的，因为大概率还没等到还钱的时候，地方政府主官已经调离这个地区了，人都走了，自然只能让后继者来解决问题了。对于任职主官的投资决策，缺乏事后监管，导致很多投资明显违背经济学常识和投资回报常识。而这种盲目投资，自然产生的结果就是，钱花了，本收不回来了，到还款的时候，只能干瞪眼了。

投资低效率，是地方债最致命的关键问题。由于之前的行业习惯，金融界的人员们，错误的认为地方政府是可以信赖的能够为债务兜底的政府，所以在放贷过程中，缺乏监管也缺乏投资约束，于是钱是怎么花的，花到了哪里，花的是否有价值，花了钱之后的还款来源是什么等等这些问题，根本没有人关注。等到期限到期时，大概率会采取债务展期或者借新还旧等方式循环，但利息总是在不断增长的？这种类似击鼓传花的游戏，最终会演变为无法收拾的庞氏骗局！

谁来负责？

历史给人的唯一教训就是人类不会从历史中吸取任何教训！

拭目以待贵州的债务问题，如何收场！

谢谢阅读！

2023年4月26日