期权市场或低估鲍威尔讲话影响 美股将遭暴击?

发布时间:2023-08-25 22:57:53
来源:金融界

期权策略师表示,投资者可能低估了美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会召开的经济研讨会引发的潜在市场动荡程度,这可能使他们更容易受到鹰派意外消息的影响。

据期权市场的定价显示,从现在到周五收盘,标普500指数预计将波动0.9%。在此期间,美联储主席鲍威尔将于美国东部时间上午10:05就货币政策发表讲话。据了解,期权市场是投资者经常对冲股市波动的地方。


【资料图】

对此,一些策略师认为,前景可能不够谨慎,尤其是如果去年的情况可以作为参考的话。

据分析显示,去年8月,鲍威尔在杰克逊霍尔发表了比预期更为鹰派的讲话,使标普500指数在讲话当天下跌3.4%,这是至少11年来美联储主席在年度研讨会上发表讲话后的最大反应。当时,期权市场显示的波动率在1.4%左右。

专业人士观点

Interactive Brokers首席策略师Steve Sosnick表示,由于许多投资者正坐等年初以来股市的大幅上涨,债券收益率也在走高,如果鲍威尔的鹰派立场引发投资者抛售风险资产,投资者可能会措手不及。

Sosnick表示:“市场已经摆脱了一两个月前存在的一些自满情绪,但(他们)几乎不是厌恶风险的。”

同时,美国银行分析师也认为,市场可能对鲍威尔的强硬言论准备不足。鲍威尔本周稍早撰文称,近期强劲的美国经济数据可能会加剧政策制定者对通胀再度加速的担忧。

他们表示:“衰退预期消退使人们重新关注通胀和潜在的美联储收紧政策…风险资产开始显示出比今年任何时候都更多的疲弱迹象。因此,我们认为,股市面临的宏观冲击风险比市场预期的要大。”

除了去年的市场下跌和2019年的暴跌外,美联储主席的杰克逊霍尔演讲近年来并没有对市场产生重大影响,过去10年里,标普500指数在发表演讲当天的平均波动幅度为0.9%。

不过,分析师表示,这一次市场可能有更大的波动空间。今年以来,标普500指数已经上涨了15%以上,但由于美国国债收益率飙升可能会削弱股市的吸引力,本月的涨势有所放缓。

美银的分析师写道,尽管美联储在冷却消费者价格方面取得了重大进展,但鲍威尔可能面临压力强化其“长期加息”口号的压力,以避免给人留下对抗通胀的战斗已经胜利的印象。

此外,巴克莱衍生品策略师的一项分析显示,今年的研讨会召开之际,各种资产类别也变得更容易受到杰克逊霍尔事件后大幅波动的影响。

该行策略师周二在一份报告中写道,2017-2022年期间,经波动性调整后,杰克逊霍尔全球央行年会的平均波动幅度与2010-2016年相比几乎翻了一番。

总结

可以肯定的是,几乎没有人能保证鲍威尔的信息会是绝对鹰派的。美国国债收益率飙升至逾10年来的最高水平,表明美联储“更长时间维持更高利率”的信息可能正在传达给一些投资者。

与此同时,有迹象表明,投资者可能并非完全没有准备好迎接这场万众瞩目的讲话。衡量市场波动保护需求的芝加哥期权交易所波动率指数报16.15,远高于7月底触及的近期低点12.74。

Susquehanna Financial Group衍生品策略联席主管Chris Murphy表示:"我认为,如果这次事件被炒作了,鲍威尔的目的将比去年少得多。"

本文源自:智通财经

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